BCRA compra divisas pero reservas caen: ¿Se consolida la estabilidad cambiaria o es una señal de alerta?

¡Dale, acá va la nota para el "Ciudadano Escéptico"!

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BCRA Compra Dólares, Pero Las Reservas Se Desinflan: ¿Estamos Ante una Señal de Alerta o un Milagro de Estabilidad?

El Banco Central dice que compró unos pocos millones, pero las arcas siguen achicándose. ¿Nos toman para el pelo o hay algo que no entendemos?

A ver, pongámonos serios por un minuto, aunque parezca que el país no lo está. El jueves 10 de septiembre de 2026, el Banco Central de la República Argentina (BCRA), ese que se supone que cuida nuestros dólares, salió a comprar divisas. ¡Ojo! No compró una fortuna, apenas unos u$s6 millones, que para el mundo de la economía es como pedir una limosna en una mansión. Esto, según los números que publican, fue apenas el 1,1% de todo lo que se movió ese día en el mercado oficial de cambios. [1]

Hasta ahí, uno podría pensar: "Bueno, algo es algo, por lo menos intentan traer dólares". Pero acá viene el truco, o el misterio, o lo que sea que nos quieran vender. Mientras el BCRA hacía su pequeña compra, las reservas brutas del país, que son como la alcancía grande donde guardamos los dólares que nos quedan, ¡cayeron u$s111 millones! Sí, leyeron bien. Compraron poquito, pero se fueron muchos más. Al final del día, la cuenta marcaba u$s50.506 millones. [1]

Y para ponerle la frutilla al postre, el dólar oficial, ese que usamos para importar y exportar cosas, ¡bajó! Sí, bajó $1 y cerró a $1.513. [1] Esto, para los que siguen estas cosas, rompió una racha de cinco días seguidos sin moverse. ¿Y la brecha? Bueno, la diferencia entre el dólar oficial y el techo de la banda de flotación (que es como el límite que ponen para que no se dispare) superó el 25%. [1]

¿Qué nos quieren decir con todo esto?

Según el diario Ámbito Financiero, que es el que nos da estos datos, la explicación es que hay "menor holgura entre la oferta y la demanda de divisas". [1] O sea, que los dólares que entran no alcanzan para cubrir los que salen, y por eso el BCRA compra poco y las reservas bajan. Suena lógico, ¿no?

Pero ojo, que el mundo también influye. Dicen que el dólar está subiendo afuera porque en Estados Unidos esperan datos de inflación. Y eso, sumado a que los bonos de allá rinden más, le mete presión a nuestras pocas reservas. [1]

¿Y la inflación? ¿No era que iba a bajar?

Por otro lado, el INDEC, que es el que mide estas cosas, nos contó que la inflación de agosto fue del 1,7%, y la "núcleo" (que es la que no tiene precios volátiles) se quedó en 1,8%. [1] Lo bueno es que, a partir de octubre, la banda cambiaria se va a ajustar según esa inflación de agosto. O sea, el techo de la banda va a subir un 1,7% por día. [1]

Ahora, si nos ponemos a pensar, el mes pasado, en agosto, las compras del BCRA fueron un poco más jugosas. El 14 de agosto, por ejemplo, compraron u$s80 millones, ¡la mayor compra del mes! [2] Pero, ¿adivinen qué? Las reservas igual bajaron u$s50 millones. [2] Y el 26 de agosto, compraron u$s61 millones, pero las reservas cayeron u$s129 millones. [3] ¿Se dan cuenta de que, incluso cuando compran más, las reservas siguen cayendo? ¿No les parece raro?

Y si miramos un poco más atrás, el 7 de agosto, compraron apenas u$s16 millones en toda la semana, ¡lo más bajo del año! [4] Pero, ¡sorpresa!, las reservas subieron u$s620 millones. [5] ¿Cómo puede ser que cuando compran poco, las reservas suben, y cuando compran más, bajan? ¿Hay algún cálculo mágico que no nos explican?

¿Estabilidad o espejismo?

Los economistas de Orlando Ferreres & Asociados, como Fausto Spotorno, ya venían avisando que la cosa se iba a poner más difícil. Dijeron que no les extrañaría que el tipo de cambio sea "menos estable que en meses anteriores" y que al gobierno le cueste "más comprar divisas". [6] Y también mencionaron que la oferta de dólares tiende a ser más escasa en la segunda mitad del año, después de la liquidación de la cosecha gruesa. [7]

Por otro lado, el ministro de Economía, Luis Caputo, anda diciendo que el crecimiento es "a dos velocidades" y que el objetivo es "estabilizar la macroeconomía y reconstruir el país". [8] Hasta se reunió con el Secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent, y dijo que todo va "buenísimo" y que cumplirán las metas con el FMI "sin problemas". [9] El FMI, por su parte, pide más flexibilidad para el dólar. [10]

Entonces, tenemos al BCRA comprando unos pocos dólares mientras las reservas se van por el desagüe, el dólar oficial baja misteriosamente, y los economistas advierten que se viene más inestabilidad. Pero el ministro dice que todo está bárbaro y que cumplimos las metas.

¿Qué nos queda a nosotros, los ciudadanos de a pie que solo intentamos entender qué pasa con la plata que tanto nos cuesta ganar? ¿Estamos ante una señal de que la estabilidad cambiaria se consolida, como nos quieren hacer creer algunos, o es una alarma que nos indica que las cosas no van tan bien como las pintan? ¿Deberíamos confiar en las compras del BCRA cuando las reservas caen, o en las palabras del ministro cuando los números no cierran?

¿Y entonces?

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Fuentes wiki consultadas:

• wiki/cronologia/2026-09-10-bcra-compra-us6m-reservas-caen-us111m-y-dolar-oficial-baja.md
• wiki/entidades/organismo/bcra.md
• wiki/eventos/2026-09-10_bcra_compra_reservas_dolar.md
• wiki/temas/dolar_oficial.md
• wiki/temas/reservas_internacionales.md
• wiki/entidades/empresa/orlando_ferreres_asociados.md
• wiki/entidades/organismo/fmi.md
• wiki/temas/mercado_cambiario.md
• wiki/cronologia/2026-08-14-bcra-compra-us80m-reservas-caen-us50m.md
• wiki/cronologia/2026-08-07-menor-compra-semanal-de-divisas-por-parte-del-bcra.md
• wiki/cronologia/2026-09-02-compras-del-bcra-y-evolucion-de-reservas-y-tipo-de-cambio.md
• wiki/eventos/2026-08-14_compra_bcra_reservas_caida.md
• wiki/cronologia/2026-08-26-rueda-cambiaria-tensa-con-compra-del-bcra-y-caida-de-reservas.md

Fuentes Consultadas:

• Dolar el BCRA compro apenas el 1 del volumen operado en el mercado y las reservas cayeron us111 millones (ambito)
• El BCRA registr la mayor compra del mes pero las reservas cayeron us50 millones (ambito)
• El BCRA pudo comprar us61 millones en una rueda tensa con fuerte demanda de cobertura cambiaria (ambito)
• Se diluyen las compras del BCRA registraron la menor cifra semanal de 2026 ante un mayor acumulado (ambito)
• La inflacin volvi a subir despus de tres meses de desaceleracin en julio fue de 21 y acumula 193 en el ao (clarin)
• La inflacion de agosto fue 17 la mas baja en 14 meses y acumula 213 en el ano (clarin)
• Caputo dijo que crecer a dos velocidades es parte de un proceso natural y volvio a descartar un rescate a morosos (ambito)
• Caputo en el G20 una reunion buenisima con Bessent el optimismo en EEUU por la Argentina (lanacion)
• Medidas de Milei (lanacion)