Corte de racha compradora del BCRA: ¿Fin de una era o pausa temporal en la acumulación de reservas?

La autoridad monetaria interrumpió una racha de 135 ruedas consecutivas de compras de divisas, un hito que genera interrogantes sobre la sostenibilidad de la acumulación de reservas y el rumbo de la política económica.

El martes 28 de julio de 2026, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) puso fin a una racha de 135 ruedas consecutivas en las que había registrado compras netas de divisas en el mercado oficial de cambios. Este hecho, que marcó la primera vez desde el 5 de enero de 2026 que la autoridad monetaria no interviene para adquirir dólares, se ubica como la tercera racha compradora más extensa de la historia reciente, solo superada por períodos en 2004 (184 ruedas) y 2006-2007 (161 ruedas) [1].

A pesar de la interrupción puntual, el desempeño del BCRA en el mercado de cambios durante julio de 2026 se mantuvo robusto. El saldo de compras netas del mes fue positivo en u$s1.963 millones, con un promedio diario de adquisiciones de u$s116 millones. En lo que va del año 2026, las compras netas acumuladas alcanzaron los u$s13.128 millones, con un promedio diario de u$s97 millones [2].

Fuentes oficiales del BCRA atribuyeron la ausencia de compras en la rueda del 28 de julio a una jornada marcada por "fuertes demandas del sector energético" [2]. Durante esa rueda, se observó un volumen vendedor fijo en la zona de $1.500 en el segmento mayorista [2].

Contexto de Acumulación y Perspectivas Internacionales

La interrupción de la racha compradora coincidió con la visita de Kristalina Georgieva, directora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), a Argentina. Georgieva, en su encuentro con autoridades y empresarios, respaldó el programa económico del gobierno y celebró la acumulación de reservas del BCRA [2]. La directora del FMI también mantuvo una cena privada con empresarios en Buenos Aires, donde consultó sobre la situación económica, obstáculos a la recuperación, el sistema tributario y las razones del fracaso de la convertibilidad [3].

La acumulación de reservas ha sido un pilar del programa económico vigente. En julio de 2026, el BCRA registró compras significativas, incluyendo una adquisición de u$s532 millones el 14 de julio, que representó la mayor compra diaria en la gestión del presidente Javier Milei y el volumen más alto desde diciembre de 2022 [4].

Impacto y Análisis Económico

El cese de la racha compradora, aunque puntual, abre interrogantes sobre la sostenibilidad de la política de acumulación de reservas. Si bien las compras netas de julio y el acumulado anual muestran un desempeño positivo, la dependencia de la demanda energética para explicar la ausencia de intervención sugiere una posible vulnerabilidad ante fluctuaciones en sectores clave de la economía.

Desde una perspectiva técnica, el promedio diario de adquisiciones en lo que va del año (u$s97 millones) se mantiene en niveles positivos, pero la comparación con el promedio de julio (u$s116 millones) podría indicar una desaceleración en la capacidad de compra del BCRA o un aumento en las presiones de demanda.

La visita de Georgieva y su respaldo al programa económico podrían interpretarse como un voto de confianza internacional, pero la dinámica del mercado de cambios y la capacidad del BCRA para sostener su ritmo de compra serán factores cruciales para mantener la estabilidad y la credibilidad de la política económica.

Otras realidades económicas

En un ámbito distinto, pero que refleja tensiones fiscales y sociales, el gobernador de la Provincia de Buenos Aires, Axel Kicillof, extendió la suspensión del programa Módulo Extraordinario para la Seguridad Alimentaria Bonaerense (MESA) hasta el 31 de enero de 2027 [5]. Esta medida, que ya había sido interrumpida previamente, ha generado críticas de la oposición liberal, quienes reclaman informes detallados sobre los motivos, el impacto presupuestario y las alternativas para los beneficiarios [5]. La administración provincial ha responsabilizado por sus dificultades financieras a la reducción y demora de transferencias del Estado nacional [5].

La información sobre la entidad "Romano Group" no se encuentra disponible en las fuentes consultadas para este análisis.

Conclusión

El corte de la racha compradora del BCRA el 28 de julio de 2026 representa un punto de inflexión a observar. Si bien la acumulación de reservas se mantiene en terreno positivo y cuenta con respaldo internacional, la dinámica del mercado de cambios, las demandas sectoriales y las tensiones fiscales subyacentes serán determinantes para evaluar si se trata de una pausa temporal o el inicio de un cambio de tendencia en la política de intervención cambiaria.

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Fuentes wiki consultadas:

• wiki/cronologia/2026-07-28-corte-de-racha-compradora-del-bcra.md
• wiki/eventos/2026-07-28_corte_racha_compradora_bcra.md
• wiki/entidades/consultora/criteria_research.md
• wiki/cronologia/2026-07-31-extension-de-suspension-del-programa-mesa.md
• wiki/entidades/consultora/romano_group.md
• wiki/entidades/institucion/ieral.md
• wiki/entidades/organismo/fmi.md
• wiki/entidades/programa/mesa.md
• wiki/cronologia/2026-07-28-bcra-no-compra-dolares-por-primera-vez-desde-enero.md
• wiki/eventos/2026/bcra_no_compra_dolares_20260728.md
• wiki/temas/intervencion_cambiaria.md
• wiki/eventos/2026-07-03_adquisicion_bcra.md
• wiki/temas/reservas_internacionales.md

Fuentes Consultadas:

• Dolar el BCRA no intervino en el mercado y corto su mejor racha compradora en casi 20 anos (ambito)
• Georgieva escuchó al círculo rojo en una cena privada impuestos sectores rezagados y el fracaso de convertibilidad (lanacion)
• Toto Caputo celebr el dato de inflacin la gran cifra de las reservas y la humillante derrota de Francia (derechadiario)
• Kicillof extendio el recorte del plan MESA y dejara a los comedores sin recursos hasta 2027 (derechadiario)
• Pese a que Georgieva pidio que siguieran sumando reservas el Banco Central no compro dolares por primera vez desde el 5 de enero (clarin)
• El Banco Central adquirio USD 100 millones para sus reservas (derechadiario)