El BCRA acumula 25 ruedas de compras consecutivas, pero el ritmo de acumulación de reservas se mantiene moderado: ¿Se consolida la tendencia o es un espejismo?

El BCRA Cumple 25 Ruedas de Compras, Pero el Ritmo de Acumulación de Reservas Se Mantiene Moderado: ¿Tendencia Sólida o Espejismo?

El Banco Central de la República Argentina (BCRA) encadena 25 jornadas consecutivas de compras netas de divisas, un hito que sugiere una tendencia alcista en la acumulación de reservas. Sin embargo, el volumen diario de estas operaciones se mantiene moderado, generando interrogantes sobre la sostenibilidad de este avance y su impacto real en las arcas internacionales del país.

Análisis Económico

El miércoles 2 de septiembre de 2026, el BCRA concretó una nueva operación de compra neta de divisas por un monto de u$s28 millones. Este resultado, si bien positivo, extiende la racha de 25 ruedas consecutivas con saldo a favor para la entidad en el mercado oficial de cambios, pero también pone de manifiesto una desaceleración en el ritmo de acumulación. En la jornada mencionada, el BCRA absorbió el 4% de los u$s677 millones operados en el mercado oficial [1].

El saldo comprador del BCRA en lo que va de septiembre de 2026 se sitúa en u$s43 millones, mientras que las adquisiciones acumuladas en el transcurso de 2026 alcanzan los u$s14.138 millones [1]. No obstante, el promedio diario de compras en el presente mes se ubica en u$s22 millones, una cifra considerablemente inferior a los u$s38 millones registrados en agosto, los u$s103 millones de julio, los u$s68 millones de junio y los u$s137 millones de mayo [1]. Esta moderación en el ritmo diario de intervención es un punto clave para evaluar la solidez de la tendencia.

Reservas Internacionales: Un Panorama Mixto

Las reservas internacionales brutas del país experimentaron un incremento de u$s280 millones el 2 de septiembre de 2026, cerrando la jornada en u$s50.485 millones [1]. Este aumento no se explica únicamente por las compras directas del BCRA. Factores de valuación, como la apreciación del oro en un 0,85%, habrían aportado cerca de u$s100 millones al valor contable de las reservas [1].

Sin embargo, otros componentes de las reservas mostraron movimientos mixtos. El dólar global retrocedió un 0,11%, mientras que el yuan se apreció marginalmente (0,01%), el yen ganó un 0,92%, el euro cayó un 0,03% y la libra esterlina bajó un 0,20% [1]. Esta dinámica subraya la influencia de los movimientos de las principales divisas internacionales en la composición y valor de las reservas.

Contexto Económico y Perspectivas

La política económica actual, bajo la administración de Javier Milei, ha buscado estabilizar las variables macroeconómicas. El ministro de Economía, Luis Caputo, ha defendido el plan de ajuste del gobierno, reconociendo que el "proceso de cambio genera 'cierta fricción'" y que "todos los momentos de cambio regeneran fricciones" [2]. Caputo ha señalado la necesidad de reconversión en sectores como la industria, que según su visión, se encontraba subsidiada [2].

En este contexto, el Fondo Monetario Internacional (FMI) ha solicitado una mayor flexibilidad del dólar [3]. La relación del gobierno argentino con el FMI se mantiene fluida, con expectativas de cumplir las metas pautadas [4].

El mercado cambiario, por su parte, ha mostrado cierta estabilidad en el dólar mayorista, que cerró el 2 de septiembre en $1.511 para la venta, con una baja del 0,13% [1]. El dólar MEP y el contado con liquidación también experimentaron variaciones, con el primero subiendo 0,10% y el segundo cayendo 0,70% [1].

Análisis de Economistas y Perspectivas Futuras

Gustavo Quintana, analista económico cuyas opiniones son citadas por el medio Ámbito Financiero, señala que la divisa no pudo sostener el dominio de la demanda y terminó con una leve baja en una rueda de buen volumen y escasa fluctuación [1].

La racha de compras del BCRA, si bien positiva, debe ser analizada en el contexto de los volúmenes diarios. Si bien la acumulación total en 2026 es significativa (u$s14.138 millones), la desaceleración en el ritmo diario podría indicar una menor presión compradora de divisas por parte del sector privado o una mayor oferta en el mercado. Comparativamente, meses anteriores como julio mostraron un ritmo de acumulación considerablemente mayor [1].

La sostenibilidad de esta tendencia dependerá de diversos factores, incluyendo la evolución de las exportaciones, el comportamiento de la demanda privada de dólares, la política monetaria del BCRA y el contexto macroeconómico global. La persistencia de compras diarias moderadas, a pesar de la racha positiva, podría ser un indicativo de que la consolidación de las reservas aún enfrenta desafíos.

Conclusión

La racha de 25 ruedas consecutivas de compras por parte del BCRA es un dato relevante que apunta a una recomposición de las reservas. Sin embargo, la moderación en el ritmo diario de acumulación plantea interrogantes sobre la fortaleza de esta tendencia. El análisis detallado de los flujos de divisas, el comportamiento de la demanda privada y las políticas económicas vigentes serán cruciales para determinar si se trata de una consolidación sólida o de un espejismo temporal en el camino hacia la recomposición de las arcas internacionales del país.

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Fuentes wiki consultadas:

• wiki/cronologia/2026-09-02-compras-del-bcra-y-evolucion-de-reservas-y-tipo-de-cambio.md
• wiki/entidades/organismo/bcra.md
• wiki/temas/reservas_internacionales.md
• wiki/entidades/organismo/banco_central.md
• wiki/entidades/persona/gustavo_quintana.md
• wiki/entidades/organismo/fmi.md
• wiki/causas_judiciales/contrabando_avion_scatturice_2025.md
• wiki/cronologia/2025-02-26-archivada-causa-de-contrabando-y-posible-incumplimiento-de-deberes-de-funcionari.md
• wiki/cronologia/2026-08-07-menor-compra-semanal-de-divisas-por-parte-del-bcra.md
• wiki/cronologia/2026-08-14-bcra-compra-us80m-reservas-caen-us50m.md
• wiki/cronologia/2026-08-26-rueda-cambiaria-tensa-con-compra-del-bcra-y-caida-de-reservas.md
• wiki/eventos/2026-08-14_compra_bcra_reservas_caida.md
• wiki/cronologia/2026-07-31-cierre-de-mes-y-balance-cambiario-de-julio.md

Fuentes Consultadas:

• El BCRA no logra acelerar el ritmo de compras pero las reservas se consolidan por arriba de los us50000 millones (ambito)
• Los industriales pidieron mas ayuda y Luis Caputo salio al cruce Saben que tiene que haber un cambio (clarin)
• Medidas de Milei (lanacion)
• Caputo en el G20 una reunion buenisima con Bessent el optimismo en EEUU por la Argentina (lanacion)
• Medidas de Milei la tension con los industriales y los preparativos para la visita (lanacion)
• Se diluyen las compras del BCRA registraron la menor cifra semanal de 2026 ante un mayor acumulado (ambito)
• El BCRA registr la mayor compra del mes pero las reservas cayeron us50 millones (ambito)
• El BCRA pudo comprar us61 millones en una rueda tensa con fuerte demanda de cobertura cambiaria (ambito)